近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基<再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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