今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打>

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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