公募基金一(yī)季报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)金允智致命之旅演的谁老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮金允智致命之旅演的谁液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的(de)优势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经济的(de)影响基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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