北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zh三公里是多少米，三公里是多少米ōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属三公里是多少米，三公里是多少米行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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