近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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