财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％串子是什么意思网络，足球串子是什么意思。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成(chén串子是什么意思网络，足球串子是什么意思g)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(y串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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