财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的(de)行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示(shì)，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各(gè)大指数(shù)除(chú)创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了(le)基本(běn)面预期修(xiū)复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍(bè阴肖是指哪几个肖i)动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单周阴肖是指哪几个肖跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本(阴肖是指哪几个肖běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看(kàn)，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有(yǒu)好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可(kě)能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性也维持(chí)合理充裕的态(tài)势(shì)。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不(bù)必过分悲(bēi)观(guān)，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会(huì)在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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