今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前(qián)基金(jīn)一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业(yè)盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭>

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名(míng)基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度加大(dà)了对港股的投资(zī)力(lì)度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前(qián)海开(kāi)源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的(de)前十只港股为中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资(zī)区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)模型及(jí)应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智能(néng)赋能各个(gè)行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈(yíng)利(lì)来源于中国内地(dì)，中国内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公(gōng)司(sī)下半年的(de)市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业将有一(yī)定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在(zài)行业(yè)快速增(zēng)长的(de)红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采的(de)预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可能会出现一(yī)定的(de)调(diào)整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍(réng)将有机会(huì)选出有较(jiào)好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港(gǎng)股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如(rú)互(hù)联(lián)网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济周期(qī)中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险的(de)行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业(yè)。供(gōng)需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升(shēng)的(de)高股息资产的投资机(jī)会，如通(tōng)信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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