今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。美女脱了个精光露出奶囗和尿囗

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这美女脱了个精光露出奶囗和尿囗就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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