券商今年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力的券(quàn)商或(huò)上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利(lì)息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改善。

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