5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨幅为(wèi)正几率还是机率 概率和几率一样吗，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8几率还是机率 概率和几率一样吗%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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