近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示(shì)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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