全球头(tóu)号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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