“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一(yī)带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中(zhōng)国(guó)出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上(shàng)，那么(me)在增量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆路(lù)运输占比和(hé)增速(sù)快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际(jì)出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一(yī)趋势(shì)，但由(yóu)于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变(b社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面iàn)化背景下(xià)，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持(chí)强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一(yī)步(bù)加快部分源(yuán)于(yú)去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐(qí)升的(de)汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可能主要(yào)来自(zì)于存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路(lù)”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线(xi社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面àn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预(yù)测(cè)，思(sī)路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的(de)全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(h社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面uǎn)）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数(shù)量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径差异(yì)和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据(jù)和(hé)中国(guó)向各(gè)国(guó)出口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言中(zhōng)国出口(kǒu)端的(de)增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一(yī)带一路(lù)”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在(zài)今年(nián)下半(bàn)年、也可能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达(dá)经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其(qí)他新(xīn)兴经济(jì)体经(jīng)济增(zēng)长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出(chū)口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

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