北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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