今年(nián)以(yǐ)来(lái)，港股走势可(kě)谓(wèi)一波(bō)三(sān)折，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩(kuò)张，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的(de)投资力度(dù)，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

前肖是指哪几个生肖　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基金基金经(jīng)理史博在(zài)一季度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港股市(shì)场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造(zào)，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区(qū)域(yù)，具有(yǒu)良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平台和(hé)算法的整合(hé)能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)前肖是指哪几个生肖关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经(jīng)理(lǐ)周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环比上行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半年港股盈利(lì)同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回(huí)落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行(xíng)业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的红(hóng)利(lì)中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅(fú)较多(duō)的(de)龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的(de)吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修复有望(wàng)成为(wèi)全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的(de)行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有(yǒu)望开(kāi)启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油石化等。

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