为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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