昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一共和(hé)银行(xíng)股价(jià)重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次(cì)大跌，导致(zhì)美国(guó)国债价格飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基(jī)点。6月的美(měi)联(lián)储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候，交易员认(rèn)为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎(hū)是肯(kěn)定(dìng)的(de)，且6月份有可能(néng)进一步(bù)加息。除(chú)了大幅(fú)降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加，他(tā)们(men)预计(jì)到年底联邦基(jī)金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫(gōng)发10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在(zài)周二(èr)，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)警告(gào)称，如果美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的(de)债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国引(yǐn)发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未(wèi)来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或(huò)暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府将可(kě)能无(wú)法向(xiàng)军(jūn)人家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上(shàng)写道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的(de)基本自由挺身(shēn)而出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加入我们(men)，让(ràng)我们完成(chéng)这项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党(dǎng)内部(bù)没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的(de)年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二(èr)任期结束(shù)时，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜登不应(yīng)该参(cān)选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的(de)人认为年(nián)龄是一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整(zhěng)相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自第一个未出(chū)现单(dān)边市(shì)的交易日(rì)收(shōu)盘(pán)结算时，所有品种期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉(mián)纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期(qī)货合约的(de)交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市(shì)的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，上(shàng)述品种期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在各期货持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期(qī)货各(gè)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约(yuē)的保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期(qī)货的交易保证(zhèng)金标准进行调(diào)整。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金标准调整(zhěng)为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期现货价(jià)格走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现货偏强(qiáng)的(de)主要原因有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区(qū)域二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市(shì)信(xìn)号相对强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因(yīn)此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当(dāng)于正常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预期(qī)，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍(shào)，从月度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年(nián)2月全国新生仔猪数量(liàng)各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看(kàn)，当(dāng)前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将支(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化(huà)方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将“稳(wěn)定(dìng)生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀(pān)升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻(dòng)品库(kù)容(róng)率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去(qù)年(nián)最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空(kōng)间。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为持续向好发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及市场(chǎng)预期向好(hǎo)，加(jiā)上(shàng)居民(mín)收入增加、消费(fèi)意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费(fèi)的助力(lì)。但是，实际需(xū)求(qiú)却一(yī)直不温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪的需求(qiú)大概率(lǜ)将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示，此次需求好转主要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并(bìng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升高，需求逐(zhú)步降低(dī)，预计需求再(zài)次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或(huò)继续增加，市(shì)场整体处于供(gōng)大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相(xiāng)对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过(guò)后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个(gè)交易(yì)日(rì)，期货盘面资(zī)金已经(jīng)提前反映了市(shì)场情绪。建议投资者控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保持(chí)低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情(qíng)或好于(yú)一(yī)季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步(bù)增(zēng)加的阶(jiē)段，并于10月份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值(zhí)，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之下(xià)，能(néng)繁母猪产能并(bìng)未过度(dù)去化，生猪存(cún)出栏量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大(dà)幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价(jià)意愿强烈(liè)的背景(jǐng)下，期价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一(yī)方面，印度洗船事(shì)件为盘面带来(lái)了压力(lì)；另一(yī)方面，市场对于第二(èr)波新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需求(qiú)的担忧则(zé)进一步加(jiā)速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业(yè)部分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本(běn)等海外经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及范围(wéi)预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本(běn)面。从相关因素的(de)梳理来看，目前处于(yú)短(duǎn)多长空的局面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场(chǎng)延续(xù)了产地未来(lái)供需转宽松的(de)交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右(yòu)的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市(shì)场对(duì)东(dōng)南亚(yà)地区(qū)棕榈(lǘ)油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季(jì)以(yǐ)及印(yìn)尼(ní)可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平(píng)均季节性(xìng)减量(liàng)。目前(qián)产地已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水(shuǐ)扰动后，产区未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西(xī)亚出口大增(zēng)，库(kù)存超预期(qī)下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供(gōng)应(yīng)充足，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库存则继(jì)续增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的(de)库(kù)存(cún)和竞争油脂的影响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭(guō)文伟表示(shì)，检验(yàn)机构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出(chū)口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已(yǐ)经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结(jié)构呈(chéng)宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期(qī)，且今(jīn)年4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅(fú)度累(lèi)库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景(jǐng)不佳持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行情或维持(chí)承压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性(xìng)位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出(chū)。但(dàn)是其国内食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负(fù)的(de)国(guó)际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈(lǘ)油进口(kǒu)需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进(jìn)口(kǒu)39万(wàn)吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量预估分(fēn)别(bié)在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历(lì)史同(tóng)期高点，截(jié)至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消费(fèi)进一步(bù)好(hǎo)转，需(xū)求有望回(huí)升，国内棕榈油继(jì)续呈现去库(kù)走(zǒu)势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有(yǒu)下破(pò)可能。5月(yuè)份(fèn)东南(nán)亚天气(qì)值得(dé)关注，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进口(kǒu)利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗(xǐ)船(chuán)，进口到(dào)港数(shù)量将明显减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长期市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库(kù)预期。与此同(tóng)时(shí)，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史极低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的(de)情况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素对(duì)盘面有一(yī)定支(zhī)撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适