昨夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三(sān)大指数集(jí)体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期市场利(lì)率大(dà)幅下(xià)跌，债(zhài)券交(jiāo)易(yì)员(yuán)不再(zài)完全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦(bāng)基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的(de)可(kě)能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份(fèn)加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除(chú)了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市(shì)场对(duì)利(lì)率见顶后(hòu)美联(lián)储降息的(de)押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预计到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌(diē)破(pò)100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美国国会不提高(gāo)政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国引发(fā)一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国(guó)会(huì)的一(yī)项“基本责(zé)任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷(dài)成(chéng)本永久提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面临(lín)信贷市场的(de)恶化(huà)，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖(lài)社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每(měi)一代人都(dōu)要(yào)经历为(wèi)了民(mín)主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登(dēng)在民主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄可(kě)能受(shòu)到“持(chí)续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项(xiàng)民调显示，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认为拜登(dēng)不应该(gāi)参选。不(bù)支持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家(jiā)期(qī)货交易(yì)所公布(bù)劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金(jīn)期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，国(guó)际铜期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的第一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，上述品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维(wéi)持不变。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连(lián)续报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的(de)合(hé)约未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)第一个交易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的(de)保证金调整系(xì)数根(gēn)据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易(yì)日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌(diē)

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期现货价格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二次(cì)育肥造成货(huò)源有(yǒu)所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运(yùn)不便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预期(qī)为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑(jí)依旧(jiù)在(zài)于产(chǎn)业(yè)基(jī)本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号相对强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金介入。因此周(zhōu)二期46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(qī)货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能(néng)繁(fán)母猪(zhū)存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度去产(chǎn)能(néng)不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今年下半年市场(chǎng)不(bù)会出(chū)现生猪货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧(jǐn)张的(de)状态，供应(yīng)宽松大概率延长至(zhì)今年(nián)下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师(shī)张晓君介绍(shào)，从月度(dù)初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐步向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而(ér)且规模化(huà)占(zhàn)比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存(cún)栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生(shē46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ng)猪产能调控”，将全(quán)国能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来(lái)看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续(xù)出(chū)库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存(cún)水平将抑(yì)制猪价(jià)上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持(chí)续向好发展态势，政策引(yǐn)导及(jí)市(shì)场预(yù)期向好(hǎo)，加上居(jū)民收入(rù)增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉消费的(de)助力(lì)。但是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前(qián)看，今年(nián)生猪的(de)需(xū)求(qiú)大概(gài)率将回归到正常年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再(zài)次回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏(lán)计划或继(jì)续增加，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续(xù)回(huí)落(luò)为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生猪整体供给相对(duì)充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备(bèi)货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率仍(réng)将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份达到理论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故(gù)目前(qián)盘(pán)面11月价(jià)格相对(duì)坚挺。不过(guò)在国家良好调控之(zhī)下(xià)，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未过(guò)度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在国(guó)家(jiā)政(zhèng)策端(duān)稳定猪价(jià)意愿强(qiáng)烈(liè)的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出(chū46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗)套保锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西(xī)亚(yà)BMD毛(máo)棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印(yìn)度洗(xǐ)船事(shì)件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于(yú)第(dì)二波(bō)新冠(guān)疫情可能到来从而(ér)降(jiàng)低国内需求的(de)担(dān)忧(yōu)则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告(gào)诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加坡(pō)、日本等(děng)海外经验，第二波疫情的波(bō)及范围预计(jì)很大概率将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本(běn)面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多(duō)长空的局(jú)面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市(shì)场延续了(le)产地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易(yì)日均有(yǒu)20美(měi)元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构也显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担(dān)忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前(qián)产地(dì)已步入增产季，在马来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水(shuǐ)扰(rǎo)动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节备货结束(shù)、主要进口国(guó)植物油供应充足，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经(jīng)步(bù)入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产初期，且今年4月(yuè)份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油(yóu)行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份印度(dù)食(shí)用油进(jìn)口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示(shì)，国(guó)内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月买(mǎi)船有所增加(jiā)。海关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消费进一步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有(yǒu)下(xià)破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关(guān)注，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼次(cì)之。如(rú)果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气(qì)，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国(guó)内库存(cún)短(duǎn)期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预(yù)期(qī)基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入(rù)增产周期(qī)，供(gōng)应增加(jiā)而出(chū)口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地(dì)存在累库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价(jià)差(chà)处于历史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油未(wèi)来存在(zài)集中供应压力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格或(huò)以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈(lǘ)油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供(gōng)强需弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价(jià)格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗