总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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