为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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