金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的(de)出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(qián)在(zài)日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家(ji雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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