投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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