总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50E比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁TF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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