北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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