芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)

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