近期市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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