公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战>

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基本(běn)面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目(mù)光更多(duō)放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济(jì)的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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