财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动(dòng)向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道(dào)的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾(céng)经的(de)公募(mù)冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的(de)盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报的调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的(de)基金经(jīng)理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光(guāng)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的(de)计算(suàn)机(jī)和通(tōng)信(xìn)行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰在(zài)内，众多(duō)知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一(yī)季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能(néng)看(kàn)出(chū)葛兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯(xīn)片、到(dào)算(suàn)力以(yǐ)及终端的(de)应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基金(jīn)经(jīng)理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影。从各位知名(míng)基金经(jīng)理调仓动(dòng)向可以看出，大(dà)家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一(yī)季(jì)报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及相(xiāng)关人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输(shū)和(hé)下游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏相对温(wēn)和(hé)的情(qíng)景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例一个很重要的临界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(guò)热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配(pèi)比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的(de)另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成(chéng)长团队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念(niàn)股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新能(néng)源保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混(hùn)合前十大重仓股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金增持了(le)宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也加仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年的消化(huà)后，在(zài)这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的(de)风险因(yīn)素(sù)已经充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能(néng)源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基(jī)金经理在AI的“大风(fēng)”之(zhī)下(xià)，并没有选择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)经(jīng)理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全(quán)市场(chǎng)做行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基(jī)金经理个人还(hái)是(shì)投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行业，即(jí)使你再(zài)看好，也要控制(zhì)持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂时(shí)无法预测其兑现(xiàn)节奏(zòu)和(hé)时间(jiān)，短(duǎn)期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票的估值(zhí)体系还(hái)在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极(jí)致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维(wéi)持(chí)TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修(xiū)复尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局(jú)。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算(suàn)力(lì)、模型(xíng)三层(céng)中建议(yì)投资者优(yōu)先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资产是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过(guò)另(lìng)一(yī)部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成(chéng)长风(fēng)格(gé)占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的(de)表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间(jiān)没(méi)有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能(néng)会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低(dī)布(bù)局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如(rú)，电(diàn)子、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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