财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出(chū)市场(chǎng)观(guān)点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下(xià)来的(de)市场(chǎng)大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国(guó)对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增(zēng)长促内(nèi)需政策(cè)及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流(liú)，也(yě)不4斤是多少克，0.4斤是多少克愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即4斤是多少克，0.4斤是多少克使亏钱也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的(de)强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新(xīn)能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是(shì)大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提(tí)醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎ4斤是多少克，0.4斤是多少克n)示(shì)，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合理充裕(yù)的态势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是(shì)正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏(fú)可(kě)能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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