为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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