5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国22寸是多少厘米内139家期(qī)货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联(lián)交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金融行业的(de)收入(rù)下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率622寸是多少厘米.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义(yì)务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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