芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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