自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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