总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(q横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图uán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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