财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不(bù)确(què)定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计(jì)，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口trong>。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环(huán)节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和周大生等，具(jù)体情(qíng)况如下：