在股市高点成立的主动(dòng)权益类(lèi)定开基金密(mì)集迎(yíng)来开放日,近三个月即(jí)将开放(fàng)的产品(pǐn)超3成跌破(pò)面值,破净率达33%,亏损最大产品(pǐn)成立满(mǎn)两(liǎng)年(nián)亏损43%,部(bù)分产品(pǐn)甚至(zhì)面临(lín)清(qīng)盘危险(xiǎn)。
多位行业内人士表示,主动权益定开基金(jīn)的(de)整体破(pò)净率与基(jī)金成立时间、基金投(tóu)资(zī)策略,以及统计样本数(shù)量等(děng)众多因素有关。其中(zhōng),高(gāo)点成立是基金破净的重要原(yuán)因。同时,他们也建议基金公司(sī)要更加前(qián)瞻(zhān)性布局(jú)产品,克(kè)服短期盲目规(guī)模扩张冲动,从客户利益和(hé)导向开(kāi)展产(chǎn)品的布(bù)局和发行。
近三月(yuè)60只定开权(quán)益基金开放(fàng)
破净(jìng)率超30%
近日(rì),华南一(yī)家基金(jīn)公司(sī)发布公(gōng)告称(chēng),根(gēn)据基金法、基金运作(zuò)管理办(bàn)法、基金合同的有(yǒu)关规定(dìng),公司旗下主动权益(yì)一年定期开放基(jī)金最近(jìn)一个开(kāi)放期为(wèi)2023年4月20日至2023年(nián)5月22日,若该开放期最后(hòu)一个开放日(rì)(即2023年5月22日)日终,基(jī)金出现(xiàn)触(chù)发基金(jīn)合同终止的情(qíng)形,基金管理人(rén)将终止《基金合同》,并按照《基金合同(tóng)》约定(dìng)履行基金财(cái)产清算程(chéng)序,无须(xū)召开基金份额持有人大会。
根据公告,该只基金的基金合同生效后,若登记机构完成每(měi)个开放期最后一个(gè)开放日(rì)的申购、赎回或转换业(yè)务申请(qǐng)确(què)认时,基金的基金份额持有人数量不(bù)满(mǎn)200人或者(zhě)基金资产净值低于五千万元(yuán),基金管理人在履行相关监管报告和信息(xī)披露程序(xù)后终止基(jī)金合(hé)同,无需召开(kāi)基金(jīn)份额持有人大会。
截至2023年一季报,该只偏债混(hùn)合型(xíng)基(jī)金管理规模0.79亿(yì)元,2021年(nián)4月成立以来两年(nián)多收益率-4.3%,最新净(jìng)值为0.957元,为“固收+”基金中的破净产品。
据(jù)记者统(tǒng)计(jì),截(jié)至5月20日(rì),5-7月份即将(jiāng)到期的主动权益类(lèi)定期(qī)开(kāi)放基金有60只(份额合(hé)并计(jì)算)即将迎来开放日,目前破净(jìng)产品(pǐn)(统计复权净值)为20只,占(zhàn)比达到33.33%。破(pò)净(jìng)率最高的产品成(chéng)立两年(nián)来亏损(sǔn)超43%,目前基金(jīn)净值仅为0.57元。
分月度来看,主动(dòng)权益类(lèi)定开(kāi)基金5-7月(yuè)份破净率分别(bié)为33.33%、26.92%、39.29%。而8-9月份(fèn),破(pò)净率更是达到35.71%、80%。整体来看,破净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势。
上海(hǎi)证(zhèng)券基金(jīn)评价研究中心高(gāo)级分析(xī)师(shī)孙(sūn)桂平对此表示,一般(bān)而言,随着(zhe)基金(jīn)开放日临近,为了应对基金集中申赎影响,基金的投资策略可能倾向(xiàng)于保守(shǒu),权益(yì)仓(cāng)位可(kě)能会有(yǒu)所降(jiàng)低。因(yīn)此,在权益市场表(biǎo)现不好时,距离开放日(rì)越远,整体上破净(jìng)率(lǜ)可能(néng)有(yǒu)增(zēng)加趋势。当然,整体破净率情况也与基金成立时间、基金投(tóu)资策略,以及统计样本数(shù)量等(děng)众(zhòng)多因素有关。
一(yī)位基金销售(shòu)机构负责人也分析,今年8、9月份到期(qī)的定(dìng)开基金(jīn)大多成立于(yú)2020年下半年,高点成立(lì)是基金破净(jìng)的重要原因;另(lìng)一方面,8、9月(yuè)份到期的定(dìng)开(kāi)基金数量明显(xiǎn)少于5、6月份(fèn),虽然8、9月份破净基金(jīn)的数(shù)量(liàng)较6、7月(yuè)份并没有(yǒu)明显上(shàng)涨,破净率仍较高,可(kě)能也与(yǔ)基金的(de)发行节奏存在关系。
建议前瞻性布局产品
市(shì)场高点避免盲目规模扩张(zhāng)
据(jù)记者观察,从(cóng)近三月即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)开放的定期开放式(shì)基金来看,多数成(chéng)立(lì)于2020年下半年-2021年1季度,高点成立可能是部分基金破净(jìng)的重要原(yuán)因(yīn)。
针对上述现(xiàn)象(xiàng),孙桂平(píng)表示,从基金发(fā)行角(jiǎo)度(dù)而(ér)言(yán),权益市场高点时(shí)基金(jīn)发(fā)行相对(duì)容易,而(ér)且规模也容易做大,基金公司(sī)有动(dòng)力去做;但从投资者而言,高点入市就容易出现(xiàn)一段(duàn)时(shí)间内(nèi)基金业绩表现不佳(jiā),甚至出现大幅下跌的情形。
因(yīn)此(cǐ),孙桂平认为,对基金公(gōng)司(sī)而言,在(zài)市场高点时要保持冷(lěng)静,相对(duì)谨慎发行产品,不盲目(mù)追逐市场(chǎng)热一个立一个羽念什么字(rè)点,克服短期盲目规(guī)模扩张冲动,从客户利益导向进(jìn)行产(chǎn)品布局和发(fā)行(xíng)。此举既可(kě)以(yǐ)保护投(tóu)资者利益(yì),也可以(yǐ)树(shù)立(lì)基金公(gōng)司良好口碑,有利于基金公司(sī)长期(qī)管理规模提升。
上述基(jī)金(jīn)销售机构负责(zé)人也(yě)表示,在市场高位、情绪(xù)火(huǒ)热时发行(xí一个立一个羽念什么字ng)基金往往伴随着较高的(de)风险。一方面,近两年(nián)权益市场的整体(tǐ)波动增大(dà),风格轮动(dòng)现象加剧。所以,近(jìn)两年不同的(de)投资策(cè)略、不同投(tóu)资范围的基金(jīn)收益率差距(jù)较大。另一方面,市场情绪火热时容易出现(xiàn)爆款基金,较(jiào)大规模给基金(jīn)经理带来(lái)的灵(líng)活性限制很可能会(huì)影响产品未来(lái)的超额收益(yì)。同时,优质资产(chǎn)的资金容量(liàng)通常(cháng)有(yǒu)限,且短期快速上(shàng)涨(zhǎng)很可(kě)能估值虚高。过高的管理规模要(yào)求(qiú)基金(jīn)经理不得(dé)不跨出舒适圈,覆(fù)盖更多投资机(jī)会,调整投资分布,也可能会增加错判(pàn)的(de)风险,对获(huò)取超额收益影响很大。
同时,该基金(jīn)销售部门机构(gòu)负责人也建议基(jī)金公司前(qián)瞻性布(bù)局产(chǎn)品,并(bìng)将规模控制在基金经理能力范围内,高点成立的产品,如果通过(guò)均衡和多元(yuán)化的布局,避免单押一个赛道,并通过抓取阶(jiē)段性投资机(jī)会、控制回(huí)撤等方法,也能在(zài)中(zhōng)长期(qī)斩(zhǎn)获一定的超额收益。
事实上,随(suí)着(zhe)定(dìng)期开放式权益类基金表(biǎo)现不及(jí)预期,近一年新成立的定开权(quán)益类基(jī)金仅(jǐn)有7只,同比减(jiǎn)少24只;平均发行规(guī)模2.71亿元,同(tóng)比(bǐ)也下滑42%,该类基金的发行陷入低迷。
“定(dìng)开(kāi)基金表(biǎo)现不及预期时,投资(zī)者(zhě)的心态会受到(dào)一定程(chéng)度(dù)的影响,甚至可能打击投资者的投(tóu)资(zī)信(xìn)心。如果破(pò)净率持续上升(shēng)的话,投资者对(duì)于后续新发基金的购买(mǎi)意(yì)愿可能(néng)会(huì)下降。” 上述(shù)基金(jīn)销(xiāo)售机构负责人称。
孙桂平也认为,定开基金在基金经理更好施展投资决(jué)策,有效阻止投资者频繁(fán)交易等方面(miàn)具(jù)有明显优势,有利(lì)于为投(tóu)资(zī)者(zhě)创造更好收益。但是定开(kāi)基金也受市场波动影响,跌破(pò)净值也是(shì)正常现象。
“因此,未来定开(kāi)基金发(fā)行时,一是(shì)要避免(miǎn)高位发行,二是(shì)要做(zuò)好投资者教育(yù)。”孙桂平(píng)称。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了