总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适lor: #ff0000; line-height: 24px;'>10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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