金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的(de)时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎn曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗g)下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建议。

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