5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管(guǎn)理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度(dù)前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　<开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场img alt="但(dàn)斌深夜难眠！景(jǐng)林持仓曝光，与高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布(bù)局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度(dù)还建仓了(le)好未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢(huī)复增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成为新的(de)增长驱(qū)动(dòng)力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍然不(bù)太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能(néng)和中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩(jì)和(hé)投(tóu)资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场(chǎng)看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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