中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会(huì)批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)Q愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析FII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核(hé)准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新(xīn)增了(le)特色(sè)投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及(jí)集(jí)团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监(jiān)会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的(de)运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人(rén)银(yín)行，致力为高(gāo)净值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行全方位资(zī)产配置(zhì)和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步(bù)完(wán)善投资解决方(fāng)案和(hé)财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对(duì)外(wài)开放(fàng)的(de)力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经(jīng)济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理机构等加(jiā)速(sù)布(bù)局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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