衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(中国有多少万大军，中国多少万兵力kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4中国有多少万大军，中国多少万兵力.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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