北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守(s说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？hǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？>

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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