金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语有色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然(rán)是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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