全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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