看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北(běi)地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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