公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季报第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升。就近期(qī)公布的(de)社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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