随着公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金经(jīng)理调(diào)仓换股以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资(zī)机会。他认(rèn)为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发(fā)布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星(xīng)在管(guǎn)的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心选一(yī)年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华(huá)心佳两年持(chí)有(yǒu)期、银华心(xīn)享一年持有、银华(huá)心(xīn)兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星旗(qí)下(xià)基金产品大(dà)幅(fú)提高了港股仓位，比如(rú)银华心佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李(lǐ)晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公司、星(xīng)环科技-U “新进(jìn)”前十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密(mì)成为第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，截(jié)至(zhì)一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该基(jī)金还增(zēng)持了精(jīng)测(cè)电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大(dà)多数(shù)是AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度，该基金减持紫光国(guó)微、华(huá)海清科(kē)，分(fēn)别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(zhōng)，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达了自己对市(shì)场的(de)看(kàn)法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示(shì)，对于(yú)今(jīn)年国内的宏观判断依然是经(jīng)济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自(zì)身实(shí)力的(de)不(bù)断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益共同点变多(duō)，国(guó)际形势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之后又一革命性的(de)技术，现(xiàn)象(xiàng)级应用(yòng)推出后，国内(nèi)外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应(yīng)用(yòng)场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持(chí)看好国(guó)产替代方向(xiàng)，集(jí)中在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们(men)的看 法边(biān)际转向积极，全(quán)球半(bàn)导体下行周期接近尾(wěi)声(shēng)，经历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半年重(zhòng)启上行(xíng)周期，向(xiàng)上弹性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注(zhù)相关(guān)左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是(shì)一季(jì)度被市(shì)场抛弃(qì)较多的(de)板(bǎn)块，交易(yì)占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于历(lì)史偏(piān)低(dī)的位置。只是市场对(duì)于上涨的标的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于(yú)一(yī)个下跌板块的(de)应激式反应。在去年(nián)的中(zhōng)报中，我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化(huà)后，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数(shù)据显示(shì)，信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远在管(guǎn)的6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳科技(jì)创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞(pú)泰来(lái)，较去(qù)年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中(zhōng)伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中(zhōng)伟股份，今年一季(jì)度较去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持(chí)有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚(yà)迪(dí)则退(tuì)出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)2.19亿(yì)元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股。

　　酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的alt="最新！李晓星、冯明远…持(chí)仓大曝光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情(qíng)复苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现了(le)显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的(de)整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多位(wèi)基金经理也发(fā)布(bù)了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监(jiān)王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目前处在(zài)一个温(wēn)和复苏的通道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会流(liú)动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利(lì)于权益(yì)市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持(chí)了部分短期达(dá)到目标价(jià)的相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整(zhěng)了一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等(děng)个(gè)股，人福(fú)医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能(néng)这一非常宏大(dà)的(de)命题(tí)，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先(xiān)我们(men)相信这是一(yī)项会(huì)对目前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值(zhí)得我(wǒ)们投入非常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们(men)目前还(hái)无法相对(duì)准确的评估(gū)这项(xiàng)技术革命(mìng)给具体公司和行业格局带来的影(yǐng)响，也不能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂时还没有明显增(zēng)加相(xiāng)关的(de)持仓。后续(xù)我们会(huì)紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者(zhě)预期变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整体估值(zhí)水平处(chù)于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今(jīn)日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也发布了一季报(bào)在(zài)一(yī)季报(bào)中，姜诚(chéng)表示，一(yī)季度的(de)市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市(shì)场当(dāng)前(qián)认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程(chéng)度以及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原(yuán)理告诉我们，价(jià)值会随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的(de)公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该基金在(zài)一季度减持了(le)中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增(zēng)持了工商银行(xíng)、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自己的组合(hé)没有大的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供的较低估(gū)值水(shuǐ)平，让我们(men)可以在热点(diǎn)不断(duàn)切换的市(shì)场(chǎng)中保持平和。但投资是一(yī)项苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需(xū)要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

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