总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控(kò一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么an>ng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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