大型股推动(dòng)了(le)2023年的(de)美(měi)股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰退(tuì)逼(bī)近，这(zhè)些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)，更多的(de)是向优质(zhì)资(zī)产和现金转移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的(de)要持续(xù)得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地反映(yìng)经济衰退的(de不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只有少数(shù)几只大型公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放缓的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数(shù)据开(kāi)始向收缩(suō)的(de)方向(xiàng)恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一步(bù)减(jiǎn)速，向负(fù)增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期(qī)性(xìng)公司面临更大(dà)的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大(dà)型科(kē)技股一(yī)直受益于其他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一旦这(zhè)种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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